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LCH. Clearnet: IMA Clearing House giornata 12 ° Novembre 2013 Philip Whitehurst: Direttore. Product Management, SwapClear. 1 LCH. Clearnet: IMA Clearing House giornata 12 ° Novembre 2013 Philip Whitehurst: Direttore. Product Management, SwapClear 2 2 Indice 1.Application per le Offerte di EMIR Autorizzazione 2.Prodotto Ambito 3.Customer Protezione 4.Margin e regole 5.Default collaterali e delle procedure di politica 6.CCP investimento 7.CCO governance e capitale privato 8.Disclosure Confidential 3 3 EMIR Autorizzazione EMIR tenuto tutto CCP a presentare per reauthorisation entro il 15 settembre 2013 LCH. Clearnet ha soddisfatto questo requisito ed è attualmente in attesa di un feedback sui prossimi passi privata Confidential 6 6 OTC Derivatives Eliminazione: IRS SwapClear ambito più ampia gamma di OTC IRS ammissibili alla compensazione Tutte le frazioni di conteggio giorno ISDA e le convenzioni giorno lavorativo continua estensione della nostra gamma di prodotti IRS strutture non lineari in cantiere (ad esempio inflazione swap e swaption) Soggetto riservate privato ad approvazione normativa 7 7 OTC Derivatives Clearing: FX CDS ForexClear Prodotti acceptedNon - deliverable contratti di cambio valute accettate Vs, USD LATAM: BRL, CLP, COP ASIATICHE: CNY, IDR, KRW, MYR, PHP, EMEA TWD: RUB gamma Tenor acceptedSpot-prossimi a 2 anni futuri miglioramenti di servizi aggiuntivi valute NDF (PEN , ARS) in valuta estera prodotti derivati ​​aggiuntivi (NDF-croci, NDOS, FXOS, forward e swap CDSClear prodotti acceptediTraxx Europa: principale, Hi-vol e Crossover Tenore acceptedSeries raggio 5 in poi: 3,5,7 e 10 anni tenori miglioramenti del servizio future nome compensatore riserva riservate privato ad approvazione normativa 9 9 Protezione cliente account le offerte: SwapClear Valore Segregated accountsAsset Gestioni Separate ValueOmniValueSegAssetOmniAssetSegCustodialSeg Omnibus segregato account individuale segregato conto omnibus segregato account individuale segregato account almeno una protezione massima protezione riservate privato nello sviluppo e soggetta ad approvazione normativa Tipo di Nome account di account EMIR di classificazione 10 10 commercio Presentazione: T2 Modello 1.Trade esecuzione, Allocazione Affermazione CP 1 e CP 2 d'accordo ad una transazione sulla piattaforma SEFaffirmation: 2. Ammissibilità Controllare una volta che il commercio abbinata e allocato viene ricevuto da LCH. Clearnet , un controllo di ammissibilità viene eseguito per convalidare la transazione del prodotto, partecipante e Fee. 3. Clearing Broker valutazione del rischio Se il commercio passa controlli di ammissibilità, LCH. Clearnet invia i commerciali e di allocazione dettagli assegnati ad ogni CB dal Cliente per CB accettazione. 4. Una volta CB accettazione si è verificato, LCH. Clearnet ha 60 secondi di tempo per accettare o rifiutare il commercio privato riservato T2 Modello CP2CP1 1 Affermazione piattaforma LCH. Clearnet CP2 Clearing Broker CP1 Clearing Broker 3 2 3 11 11 08:20 07:30 9:00 12:00 16:15 20:00 19:05 13:15 00:00 00:30 00:07 RTTR Apre 1 ° Prezzo Snap 2 ° Prezzo Snap 3 ° Prezzo Snap RTTR chiude Termine per CM ad accettare irrevocabilmente pagare margine EOD chiamare APAC CurveSnap EMEA curva Snap NA curva Snap EOD margine Run compensazione ciclo LDN NYC EOD Processi processi intra-day Tempo reale commerciale di registrazione - SwapClear privato riservato 13 13 iniziale Variazione margine Panoramica LCH. Clearnet utilizza l'approccio di portafoglio di Interest Rate Scenari metodologia (a) racchette VaR come modello primario per SwapClear margine iniziale, SPAN Adattato per CDSClear e FXPAR per ForexClear calcolo le coppie si basa su simulazioni storiche filtrate. Tutte le posizioni in ciascuna valuta sono ri-valutati in una serie di scenari curva dei rendimenti di portafoglio croce di stimare la massima perdita meteorologiche e pertanto il requisito di margine iniziale. Margine iniziale è progettato per coprire deficit previsto sulla base di scenari storici degli ultimi 10 anni. Margine iniziale rappresenta l'importo necessario per chiudere un portafoglio completo senza perdita. Sulla base di un periodo di detenzione di 5 giorni per i membri (il periodo necessario per vicino in caso di default), in scala a 7 giorni per i clienti di includere porting. Margine iniziale rappresenta il mercato-to-market (utile o perdita non realizzata) del portafoglio valore attuale netto derivato intraday in base a quelle standard tecniche di valutazione di valuta portafogli rivalutati in base alla curva dei rendimenti Variazione Margine chargedpaid nella valuta di obbligo per SwapClear, USD per ForexClear e EUR per CDSClear Prezzo allineamento interesse (PAI) appliedcharged a Variazione Margine Balance tasso di riferimento nella moneta della payablereceivable Variazione Margine privato riservato 14 14 LCH. Clearnet Ltd collaterale Opzioni collaterale per contanti margine iniziale. Sterling, Euro, Dollari USA dollari australiani a venire nel 2014 Inoltre in quantità limitate dollari canadesi, franchi svizzeri, yen giapponese, corona svedese, Corona danese e norvegese Kroner dei limiti di tasso di deposito client accettato viene applicato al denaro inviato a coprire il margine client-guidato requisiti. Attualmente: USD Fed Funds 5bps EUR EONIA 30bps GBP SONIA 10bps Tutte le altre valute sono remunerati a Londra Deposit Rate (LDR) 30 punti base non-cash: Sovereign e governo-garantiti debito di: Australia, Austria, Belgio, Canada, Danimarca, Finlandia , Francia, Germania, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Norvegia, Spagna, Svezia e Regno Unito i titoli americani in dollari che comprende tutti i titoli del Tesoro USA (tranne strisce) e obbligazioni emesse da FNMA, FHLMC e FHLB. Garanzia per Variation Margin (SwapClear) CASH: SwapClear: nella valuta locale del commercio Soggetto Confidential privato ad approvazione normativa 15 15 LCH. Clearnet SA Opzioni Garanzie reali per contanti margine iniziale. Sterling, euro, dollaro client deposito tasso è applicato al denaro inviato a coprire i margini richiesti client-driven. Attualmente: USD Fed Funds 30bps EUR EONIA 30bps GBP SONIA 35bps Tutte le altre valute sono remunerati a Londra Deposit Rate (LDR) 30 punti base non-cash: Sovereign e governo-garantiti debito: francese, belga, portoghese, inglese, italiano, spagnolo , tedesco, olandese, Stati Uniti. Collateral per la variazione del margine CASH: CDSClear: EUR privato riservato 17 17 LCH. Clearnet Ltd Segregated Default Fund Nota: Anche se le attività detenute in un predefinito Fondo possono essere accessibili solo dal servizio al quale tale Default Fund si riferisce, i contributi del Fondo di default non sono il fallimento a distanza in caso di LCH. Clearnets insolvenza. Su LCH. Clearnets insolvenza, tutti i contributi del Fondo di default faranno parte del LCH. Clearnets insolvente Zona residenziale riservate protezione 18 18 client nel caso di posizioni client predefinito segregazione e margine devono essere tenute separate dalle posizioni di casa e il margine. account cliente sono separati l'uno dall'altro e in base alla loro propensione al rischio, i clienti possono scegliere tra un segregato account individuale e Omnibus Segregated account. Portabilità Portabilità delle posizioni dei clienti e dei margini per un supplente compensazione membro ritorno delle garanzie in caso di inadempimento membro, il valore della garanzia sarà restituita al cliente di base e non al practitionerestate insolvenza del membro compensatore inadempiente. Il modello legale deve essere esecutiva lungo ogni passo della catena e su base transfrontaliera. Al momento abbiamo approvazioni in relazione al Regno Unito, francese, tedesco, svizzero, svedese, spagnolo, olandese, irlandese, norvegese, SCM, canadesi e australiani italiani. Privato Confidential 21 21 Cash ha ricevuto per coprire i margini iniziali e dei contributi del Fondo di default è investito nei seguenti modi: Acquisto di titoli di Stato da una gamma limitata di emittenti garantito il finanziamento - tri-partito e bilaterali invertire repo Posizionamento con banche centrali cui struttura è a disposizione dei depositi garantiti PCC con una gamma limitata di istituti di credito LLC è consentita dalla politica di gruppo e la regolamentazione locale per investire in Treasury solo il denaro mercato dei fondi titoli ricevuti per coprire margine iniziale: LCH. Clearnet accetta e tiene in custodia una gamma di alta qualità strumenti finanziari liquidi. Ltd e LLC assumono una forma di pegno sugli attivi SA accettare tramite trasferimento del titolo, fatta eccezione per il CDSClear in cui i titoli sono accettati tramite pegno Il Consiglio LCH. Clearnet ha una bassa propensione al rischio di tasso di interesse e le esposizioni a titolo definitivo non garantiti. limiti legati capitale sono impostati per il rischio di tasso di interesse in scenari di stress e per le esposizioni definitive garantiti. La politica di investimento assicura che una percentuale elevata del portafoglio è assicurato in ogni momento. Tesoro Politica di investimento privato riservato 23 23 LCH. Clearnet - regolamento, il riconoscimento, Oversight 1.Regulated come financire Compagnie dalla autorit de Contrle Prudentiel (ACP) (Francia) 2.Regulated come Clearing Organization derivati ​​dalla US Commodity Futures Trading Commission 3.Regulated come Riconosciuto Clearing House da parte della Banca d'Inghilterra, come Derivatives Clearing Organization dalla US Commodity Futures Trading Commission, e da altre autorità di regolamentazione del mercato e le banche centrali in giurisdizioni in cui le attività delle imprese. I sistemi di pagamento sono sorvegliati da parte della Banca d'Inghilterra 4.Regulated come istituto di credito e Clearing House da un collegio di regolamentazione composto dai regolatori del mercato e delle banche centrali dalle giurisdizioni di: Francia, Paesi Bassi, Belgio e Portogallo. Regolamentato come riconosciuta d'oltremare Clearing House (ROCH) da parte della Banca d'Inghilterra e da altre autorità di regolamentazione del mercato e le banche centrali in giurisdizioni in cui le attività delle imprese. In attesa di compensazione dei derivati ​​applicazione organizzazione con le entità CFTC holding operativa servizi di compensazione LCH. Clearnet Group Limited 1 (incorporata nel Regno Unito) LCH. Clearnet LLC 2 Località: New York organizzata in Delaware LCH. Clearnet SA 4 Località: Parigi società di diritto francese LCH. Clearnet limitata 3 Posizione: London Incorporated nella controllata inglese Lussemburgo SwapClear ForexClear RepoClear, EquityClear, Mercati Brokered, scambi. CDSClear a reddito fisso, titoli azionari quotati Derivati ​​SwapClear privato Confidential 24 24 Composizione Consiglio LSEG è azionista di maggioranza LCH. Clearnets LCH. Clearnet Ltd Proprietà Governance LSEG Indipendenti Venues CEO, presidente del Gruppo Clearing Utenti in altre sedi 31 57,8 11,2 Presidente: Lex Hoogduin (. Indip) Rappresentante client : Mark Barnett privati ​​utenti confidenziali 26 26 rapporti del client diretto: SwapClear e ForexClear privato riservato SwapClear attualmente segnalati generali informazioni a livello di commercio tra cui data di scadenza, data di efficacia, valuta, identificatori, stato, ecc NPV e dei prezzi ad un livello di commercio e strumento di riferimento dati come calendari, scenari, ecc Dal 18 novembre fine della giornata i valori IM margine riportano sensibilità IM rELAZIONE SMART IMM compatibile primi principi rELAZIONE SMART compatibile ForexClear Attualmente ReportedEnd della Giornata valori di rapporto. 27 27 Contatti Philip Whitehurst Direttore, Product Management, SwapClear LCH. Clearnet limitata Aldgate House 33 Aldgate High Street London, EC3N 1EA Sfoglia: Confidential privato CDSClear memebership Richieste: Malavika Solanki Director, Head of Business Development, Marketing Vendite CDSClear 44 (0) ForexClear Richieste di adesione: Vendite Annabel Harrison Stati e Relationship Management 44 (0) 30 30 LCH. Clearnet Ltd Segregated predefinito fondo in dettaglio caratteristiche fondamentali della risorsa finanziaria cascata SwapClear completamente separato default Fund SwapClear sotto una struttura limitata ricorso Tutte le attività inadempienti saranno esaurite in tutta tutti i servizi prima di qualsiasi mutualizzazione cioè tutti i contributi surplus InitialVariation margine e fondo di garanzia di un servizio, può essere utilizzata da un altro servizio per compensare le eventuali perdite in eccesso oltre che il margine iniziale servizi specifici calcolati i contributi del Fondo di default non sono fungibili vale a dire che non possono essere utilizzati da qualsiasi altro servizio simile LCH. Clearnet, SwapClear non può accedere ai contributi del Fondo di default di qualsiasi altro servizio LCH. Clearnet SwapClear può chiamare per i contributi del Fondo di default aggiuntive qualora le risorse finanziate essere esaurito nel corso di un DMP tuttavia il numero di volte che SwapClear può chiamare per ulteriori risorse saranno limitate in extremis e quando tutte le risorse del Fondo di default disponibili funded e unfunded SwapClear sono esauriti, il servizio SwapClear procederà in un taglio di capelli di distribuzione o servizio fase di chiusura privato riservato Nota: Anche se le attività detenute in un predefinito Fondo soltanto può essere raggiunto dal servizio al quale tale default Fund si riferisce, i contributi del Fondo di default non sono il fallimento a distanza in caso di LCH. Clearnets insolvenza. Su LCH. Clearnets insolvenza, tutti i contributi del Fondo di default faranno parte della massa fallimentare LCH. Clearnets 32 32 client Portabilità: Difetto Timeline CDSClear Esempio privato riservato LCH. Clearnet dichiara CCM Indiretto nei portafogli del client predefinito con Squalificato CDSClear gli vengono forniti al candidato Alternate CDSClear membro supplente CDSClear Stati assenso o rifiuta il portafoglio clienti. acconsente client per trasferire trasferimento di client cancellati portafoglio alternativo CCM completata commerci bilaterali con CCM predefinito terminato e ristabilita con alternato Margine CCM trasferito al CCM alternativo (a seconda del modello margine di scelta), quando richiesta di margini è riunito il D2 Se nessun altro CCM è trovati, LCH. Clearnet SA liquidare le posizioni dei clienti, secondo le sue regole EoD1 Mattina Margin call su D2 predefinito D 33 33 acquisto di titoli di Stato - i titoli emessi o esplicitamente garantiti da una gamma limitata di governi di alta qualità sono ammissibili per l'acquisto a titolo definitivo, tra cui Regno Unito, Stati Uniti, Australia, Canada e sovrani europei selezionati, soggette a limiti di maturità e di concentrazione e di liquidità adeguata. Secured finanziamento del CCP Gruppo partecipare ai mercati bilaterali e tri-partito come un cash collateral creditore è accettabile se emessi o esplicitamente garantito da una gamma limitata di governi di alta qualità, è contrassegnato-to-market almeno giornalmente e soggetta a prudenti tagli di capelli per coprire il rischio sul prestito obbligazionario, la sua liquidità e il rischio potenziale fx. Banche centrali Ltd può mettere GBP e EUR con la Banca d'Inghilterra SA è in grado di collocare i fondi nel sistema BCE euro di banche centrali. Durante la notte Depositi garantiti - depositi sono limitati in totale per una piccola percentuale del portafoglio di investimento, e solo con gli istituti di credito di alta qualità. Money Market Funds (LLC solo) - investimenti limitato a governo MMF, oggetto di ammissibilità, la dimensione dei limiti di fondo e di concentrazione. profilo di maturità è prevalentemente a breve termine, spinto da necessità di liquidità, modellato quotidiano sia contro lo stress e membro predefinito operativa. Il Consiglio LCH. Clearnet ha una bassa propensione al rischio di tasso di interesse e le esposizioni non garantite definitive. limiti legati capitale sono impostati per il rischio di tasso di interesse in scenari di stress e per le esposizioni definitive garantiti. La politica di investimento assicura che una percentuale elevata del portafoglio è assicurato in ogni momento. Tesoro Politica di investimento Particolare riservate privato 34 34 Disclaimer Il contenuto di questo documento sono di un'ampia panoramica del SwapClear client di compensazione di servizio e sono state fornite a voi solo a scopo informativo. Nulla in questo documento deve essere considerato come consulenza legale. Non vi è alcun sostituto per analizzare i regolamenti, le norme e sulle procedure di LCH. Clearnet limitata, nonché altra documentazione delle transazioni. Di conseguenza, i clienti non possono fare affidamento su i contenuti di questo documento e devono rivolgersi al proprio consulente legale indipendente. Le informazioni e qualsiasi opinione contenute in questo documento, non costituiscono un parere di investimento o una raccomandazione personale rispetto ai titoli applicabili o altri strumenti finanziari. Questo documento non è stato preparato per un client specifico e di conseguenza nessun affidamento deve essere collocato su di esso. Nulla in questo documento dovrebbe essere preso come una offerta pubblica di vendita o di acquisto di titoli applicabili di strumenti finanziari. La sua comunicazione è rivolta alla Avviso agli Utenti finali di SwapClear client Clearing Services al Copyright LCH. Clearnet Ltd 2013 Tutti i diritti riservati. Nessuna parte di questo documento può essere copiata, sia con mezzi fotografici o di qualsiasi altro, senza il preventivo consenso scritto di LCH. Clearnet Limited. SwapClear è un marchio registrato di LCH. Clearnet Limited. Privato ConfidentialSoc Gen aggiunge ForexClear a OTC di compensazione Socit gnrale Corporate amp Investment Banking (SG CIB) ha annunciato che la sua Newedge prime services business è aggiunto il servizio LCH. Clearnetrsquos ForexClear come una nuova controparte centrale di smistamento (PCC) per il suo cliente OTC compensazione offerta, permettendo i suoi clienti per cancellare non-deliverable forward (NDF). CIBrsquos SG prime services Business è il primo Futures Commission merchant (FCM) per andare a vivere con connettività diretta alla piattaforma ForexClear. Attivata per l'interfaccia di programmazione dell'applicazione CLEARLINK (API), questa connettività diretta consente ai clienti Newedge di beneficiare di un flusso di lavoro del commercio del tutto trasparente standardizzato che copre molteplici classi di attività. Andrew Salter, lo sviluppo del prodotto FXampIRS a SG CIB ha detto: ldquoAs Marche del settore verso compensazione obbligatoria, SG CIB si impegna a migliorare il suo servizio di clearing cliente OTC, aggiungendo che porta CCP ndash come ForexClear ndash per offrire ai clienti un servizio sicuro e trasparente. Non vediamo l'ora di lavorare con ForexClear per lanciare il loro modello client di compensazione internazionale. Ci sarà anche collaborando alla imminente SEF e la sperimentazione hub di credito e launch. rdquo Adam Cohen, responsabile globale delle vendite istituzionali a SG CIB ha aggiunto: ldquoAt un momento in cui molti nel settore sono retrenching da OTC clearing, stiamo investendo per aggiungere nuovi prodotti e nuove classi di attività che migliorano la nostra offerta di servizi. L'aggiunta di ForexClear dimostra l'bankrsquos impegno per i nostri clienti e per clearing. rdquo Gavin Wells, responsabile globale di ForexClear a LCH. Clearnet, ha detto: ldquoWe sono molto lieto di accogliere SG CIB attraverso la sua Newedge prime services attività come nostro membro 21 ° e quarto FCM, permettendo l'accesso dei client più ampio per NDF compensazione. Con i membri esistenti avendo eliminato più di 2 miliardi di dollari dal lancio, e si muove dare mandato NDF compensazione progressione, è incoraggiante vedere i partecipanti al mercato in modo proattivo agire per raccogliere i benefici di compensazione prima di qualsiasi potenziale movimento verso clearing. rdquo obbligatoria